NVIDIA（納斯達克股票代碼：NVDA）今日宣布，截至 2025 年 4 月 27 日的第一季度收入為 441 億美元，較上一季度增長 12%，較去年同期增長 69%。
2025 年 4 月 9 日，NVIDIA 收到美國政府通知，面向中國市場的 H20 產品出口需申請許可證。由于此項規定導致 H20 需求減少，NVIDIA 在 2026 財年第一季度因 H20 的庫存積壓和采購承諾而產生了 45 億美元的費用。在新的出口許可要求實施前，2026 財年第一季度 H20 產品銷售額為 46 億美元。NVIDIA 當季另有 25 億美元的 H20 訂單無法交付。
第一季度 GAAP 和非 GAAP 毛利率分別為 60.5% 和 61.0%。若不含 45 億美元費用的影響，第一季度非 GAAP 毛利率應為71.3%。
第一季度 GAAP 和非 GAAP 攤薄每股收益分別為 0.76 美元和 0.81 美元。若不含 45 億美元費用和相關稅費的影響，第一季度非 GAAP 攤薄每股收益應為 0.96 美元。
NVIDIA 創始人兼首席執行官黃仁勛表示：“我們的突破性 AI 超級計算機 Blackwell NVL72 是專為 AI 邏輯推理任務設計的‘思考機器’，目前正通過全球領先的系統制造商和云服務提供商進入全面量產階段。全球對 NVIDIA AI 基礎設施的需求空前強勁。AI 推理的 token 生成量在短短一年內激增十倍，隨著 AI 智能體成為主流，業界對 AI 算力的需求也將加速增長。世界各國和地區正在將 AI 列為與電力、互聯網同等重要的關鍵基礎設施，NVIDIA 正處于這場深遠變革的中心位置。”
NVIDIA 將于 2025 年 7 月 3 日向截至 2025 年 6 月11 日登記在冊的所有股東支付每股 0.01 美元的下一季度現金紅利。
2026 財年第一季度概要
* 2024 年 6 月 7 日 NVIDIA 已完成 1 拆 10 的拆股計劃。其呈交的所有每股金額均已根據拆股計劃進行追溯調整。
展望
NVIDIA 對 2026 財年第二季度的展望：
收入預計將達 450 億美元，上下浮動 2%。這一數據反映出 H20 產品的收入由于近期出口管制政策而減少 80 億美元。
GAAP 和非 GAAP 毛利率預計分別為 71.8% 和 72.0%，上下浮動 50 個基準點。公司正在持續優化毛利率，力爭今年年末將毛利率提升至 70% 區間中位水平。
GAAP 和非 GAAP 運營費用預計分別約為 57 億美元和 40 億美元。2026 財年全年運營費用增長率預計達到 30% 區間中位水平。
GAAP 和非 GAAP 其他收入和費用預計約為 4.5 億美元，不包括非流通證券和公開持有的權益性證券的收益和虧損。
GAAP 和非 GAAP 稅率預計為 16.5%，上下浮動 1%，不包括任何離散項。
亮點
自上次發布財報以來，NVIDIA 在以下領域取得進展：
數據中心
第一季度數據中心收入達 391 億美元，較上一季度增長 10%，較去年同期增長 73%。
宣布新的建廠計劃。
推出 NVIDIA Blackwell Ultra 和 NVIDIA Dynamo，加速和擴展 AI 推理模型部署。
宣布與 HUMAIN 合作，在{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/saudi-arabia-and-nvidia-to-build-ai-factories-to-power-next-wave-of-intelligence-for-the-age-of-reasoning/" \h}建造 AI 工廠，推動 AI 發展的下一波浪潮。
攜手 G42、OpenAI、Oracle、軟銀集團及思科等合作伙伴，在阿聯酋阿布扎比共同推出新一代 AI 基礎設施集群 Stargate UAE。
宣布與 Foxconn 合作開發 AI 工廠超級計算機。
宣布 NVIDIA 正通過 NVIDIA RTX PRO™ 服務器推動企業 IT 基礎設施向 AI 工廠的轉型。
推出 NVLink Fusion™，助力行業用戶通過 NVIDIA 合作伙伴生態系統構建半定制 AI 基礎設施。
發布 NVIDIA Spectrum-X™ 和 NVIDIA Quantum-X 硅光網絡交換機，支持 AI 工廠連接數百萬 GPU。
推出基于 NVIDIA Blackwell Ultra GPU 構建的 NVIDIA DGX SuperPOD™，提供 AI 工廠超級計算能力，以實現先進的代理式 AI 推理。
攜手 Alphabet 和谷歌推出{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/nvidia-alphabet-and-google-collaborate-on-the-future-of-agentic-and-physical-ai/" \h}，旨在推動代理式 AI 解決方案、機器人以及藥物研發的發展。
宣布 NVIDIA 加速計算和推理軟件與 Oracle 的 AI 基礎設施實現{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/oracle-and-nvidia-collaborate-to-help-enterprises-accelerate-agentic-ai-inference/" \h}。
宣布 NVIDIA Blackwell 云實例已正式登陸四大云平臺：亞馬遜云科技、谷歌云、Microsoft Azure 和 Oracle Cloud Infrastructure。
宣布 NVIDIA Blackwell 平臺在最新 MLPerf 推理基準測試中創下紀錄，吞吐量最高提升達 30 倍。
發布 NVIDIA DGX Cloud Lepton™，連接開發者與 NVIDIA 全球計算生態。
推出具備邏輯推理能力的開放 Llama Nemotron 模型系列，為構建高級 AI 智能體奠定基礎。
推出 NVIDIA AI 數據平臺，為AI推理工作負載提供可自定義的參考設計。
宣布開設研究中心，部署全球最大的量子研究超級計算機。
游戲和 AI PC
第一季度游戲收入創紀錄地達到 38 億美元，較上一季度增長 48%，較去年同期增長 42%。
發布 NVIDIA GeForce RTX™ 5070 和 RTX 5060，為玩家帶來 Blackwell 顯卡，RTX 5060 GPU 建議零售價人民幣 2499 元起，RTX 5060 筆記本電腦建議零售價人民幣 7999 元起。
現在已有超過 125 款游戲和應用支持 NVIDIA DLSS 4，包括：《黑神話：悟空》（Black Myth: Wukong）、《毀滅戰士：黑暗時代》（DOOM: The Dark Ages）、《奪寶奇兵：古老之圈》（Indiana Jones and the Great Circle）、《漫威爭鋒》（Marvel Rivals）和《星球大戰：亡命之徒》（Star Wars Outlaws）。
宣布 Nintendo Switch 2 采用 NVIDIA 處理器和 AI 驅動的 DLSS，提供高達 4K 的游戲體驗。
發布 NVIDIA RTX Remix MOD 平臺，吸引超過 200 萬玩家，同時推出《半條命 2》（Half- Life 2）RTX 版 Demo。
專業視覺
第一季度專業視覺收入為 5.09 億美元，與上一季度持平，較去年同期增長 19%。
發布面向工作站和服務器的 NVIDIA RTX PRO™ Blackwell 系列。
發布 NVIDIA Grace Blackwell 平臺驅動的 NVIDIA DGX Spark 和 DGX Station™ 個人 AI 超級計算機。
宣布領先的工業軟件和服務提供商 Accenture、Ansys 、Databricks、SAP、Schneider Electric with ETAP 以及西門子將 NVIDIA Omniverse™ 平臺集成到其解決方案中，利用物理 AI 加速工業數字化。
汽車和機器人
第一季度收入為 5.67 億美元，較上一季度下降 1%，較去年同期增長 72%。
宣布與通用汽車達成{HYPERLINK "https://blogs.nvidia.cn/blog/general-motors-and-nvidia-collaborate-on-ai-for-next-generation-vehicle-experience-and-manufacturing/" \h}，雙方將基于 NVIDIA Omniverse、NVIDIA Cosmos™ 和 NVIDIA DRIVE AGX™ 平臺，合作打造下一代汽車、工廠和機器人。
推出 NVIDIA Halos 綜合安全系統，將 NVIDIA 的汽車硬件、軟件安全解決方案與其自動駕駛汽車安全領域前沿的 AI 研究相結合。
發布全球首個開源人形機器人基礎模型 NVIDIA Isaac™ GR00T N1 及其更新版本 NVIDIA Isaac™ GR00T N1.5；發布用于合成運動數據生成的 NVIDIA Isaac GR00T-Dreams Blueprint，以及用于加速人形機器人開發的 NVIDIA Blackwell 系統。
推出全新世界基礎模型 NVIDIA Cosmos™ 和物理 AI 數據工具。
首席財務官的評論
NVIDIA 執行副總裁兼首席財務官 Colette Kress 對本季度財務業績發表了評論，敬請訪問 https://investor.nvidia.com 網站查看評論內容。
電話會議和網絡廣播信息
NVIDIA 于太平洋時間 5 月 28 日下午 2 點（東部時間下午 5 點）與分析師和投資者召開電話會議，討論公司 2026 財年第一季度的財務報告以及當前財務前景。本次電話會議于 NVIDIA 投資者關系網站上進行網絡直播（音頻形式），網址為 https://investor.nvidia.com。該網絡廣播將被錄制，在 2026 財年第二季度財務報告電話會議前，可隨時重播。
非 GAAP 衡量指標
為補充按 GAAP 計算的 NVIDIA 簡明合并財務報表，NVIDIA 在財務報告的特定組成部分中使用了非 GAAP 衡量指標。這些非 GAAP 衡量指標包括非 GAAP 毛利潤、非 GAAP 毛利率、非 GAAP 運營費用、非 GAAP 營業收入、非 GAAP 其他收入（費用）凈額、非 GAAP 凈收入、非 GAAP 攤薄每股凈收入或收益以及自由現金流。為使 NVIDIA 的投資者能夠更好地對比當前業績與以往業績，公司給出了從 GAAP 到非 GAAP 財務衡量指標的調節表。這些調節表調整了相關的 GAAP 財務衡量指標，扣除了股票補償費、收購案相關和其他費用、其他、非流通證券和公開持有的股票證券的收益和虧損凈額、債務折扣攤銷相關的利息支出、H20 庫存積壓和采購承諾以及這些項目適用的相關稅款。在 GAAP 財務衡量指標調整中納入 H20 產品庫存積壓及采購承諾費用，是基于 2025 年 4 月 9 日美國政府通知 NVIDIA，H20 產品出口中國需要許可這一事實。H20 產品主要面向中國市場設計。自由現金流的計算方法：運營活動提供的 GAAP 凈現金減去物業、設備和無形資產的購買款與物業、設備和無形資產的本金的總和。NVIDIA 相信這些非 GAAP 財務衡量指標會增進用戶對公司以往財務業績的全面理解。公司提交非 GAAP 財務衡量指標的目的不是將其割裂開來或替代公司按公認會計準則計算的財務業績。而且 NVIDIA 的非 GAAP 財務衡量指標可能與其他公司所使用的非 GAAP 財務衡量指標有所不同。 
