據《華爾街日報》報道，考慮到英偉達在中國銷售AI芯片受到了美國的種種限制，這家公司為什么還要堅守中國市場呢？ 答案是：它根本承受不起放棄中國市場的代價。
英偉達上周借其第一財季財報，向特朗普政府傳達了一個嚴峻信息：若將美國芯片公司排除在中國AI市場之外，后果將十分嚴重。
“無論有沒有美國芯片，中國的AI技術都會繼續向前發展。”英偉達CEO黃仁勛(Jensen Huang)在財報電話會議上表示。他強調，全球一半的AI開發者都在中國，如果美國企業被禁止參與這個市場競爭，美國最終可能失去在全球AI行業中的領先地位。
黃仁勛表示：“最終，贏得AI開發者的平臺，才是真正贏得AI的未來。出口管制的目的本應是強化美國的平臺，而不是把全球一半的AI人才推向我們的競爭對手。”
為何離不開？
英偉達也有充分的財務理由堅守中國市場。美國政府在4月份決定禁止該公司向中國市場出售其H20芯片，這一決定導致該公司在截至4月底的第一財季損失了大約25億美元的銷售額，并將在截至7月底的本財季再損失80億美元。這是因為H20芯片是專門為中國市場設計的，以符合之前的美國出口限制規定，所以它在其他任何地方都不具備銷售價值。
英偉達的AI芯片在世界其他地區的需求依然十分旺盛，因此中國市場的銷售額下滑在短期內對其影響不大。但是，英偉達目前的市值約為3.3萬億美元，是排名第二的芯片公司市值的三倍，如此高的市值恰恰是因為投資者認為該公司仍有很長一段顯著增長期。根據金融信息公司FactSet的數據，華爾街分析師預計，英偉達的年營收今年將突破2000億美元大關，并在2028年達到3000億美元。
H20芯片禁令沖擊英偉達收入
如果沒有中國市場，英偉達的這一增長很難實現。作為全球第二大經濟體，中國正積極推進AI發展。根據摩根士丹利上個月發布的一份報告，2000年至2023年期間，中國支持的風投基金向AI創業公司投資了1840億美元。英偉達估計，中國AI加速器(用于AI計算的主要芯片)的市場規模將達到500億美元左右。
“中國占據全球市場的四分之一，這是一個非常龐大的數字，”瑞銀分析師蒂姆·阿庫里(Tim Arcuri)在一次采訪中表示。他補充說，如果英偉達能夠參與競爭，它將在中國市場擁有“主導地位”。
目前，華爾街分析師們并未放棄對英偉達重返中國AI市場的期望。摩根士丹利分析師喬·摩爾(Joe Moore)在英偉達最新財報發布后寫道：“我們仍然堅信，英偉達在中國市場的機會至少會有一定程度恢復。”
美國需改變
但是，美國若要此時改變現行政策，那么特朗普政府要么得撤回限制，要么得大幅修改目前對銷往中國的芯片算力施加嚴格限制的規則。
瑞銀分析師阿庫里認為，允許對華銷售更高性能芯片的修改仍有可能符合美國政府的目標，因為對先進芯片制造設備的限制依然會阻礙中國實際生產最先進處理器。
而且，英偉達缺席中國AI市場，正讓華為等本土競爭對手獲得優勢。摩根士丹利估計，目前中國約有34%的AI芯片需求由本土供應商滿足，這一“自給率”預計將在2027年達到82%。即使英偉達能夠重返市場，也將不得不面對中國將自主技術置于所有關鍵產業核心的目標。
目前，英偉達在技術上領先其所有競爭對手數年之久，其不斷壯大的芯片、整套解決方案及面向AI開發者的軟件工具生態，對于那些希望在全球范圍內保持AI競爭力的中國企業來說，仍具有強大吸引力。英偉達必須重返中國市場，但這條路必須獲得白宮的批準。 
